干货！2022年中国白酒行业龙头企业分析——贵州茅台：“双翻番、双巩固、双打造”发展目标

行业主要上市公司：目前国内白酒行业的上市公司主要有：贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、洋河股份(002304)、泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、顺鑫农业(000860)、古井贡酒(000596)、今世缘(603369)、口子窖(603589)、舍得酒业(600702)、水井坊(600779)、迎驾贡酒(603198)、老白干酒(600559)、酒鬼酒(000799)、伊力特(600197)、金徽酒(603919)、金种子酒(600199)、天佑德酒(002646)、*ST皇台(00995)。

本文核心内容：成品酒产量、成品酒销量、成品酒产销率、营业收入、净利润、毛利率。

中国白酒行业龙头企业全方位对比

白酒作为世界主要蒸馏酒品种之一，也是中国特有的传统酒种。在中国五千年的历史中，白酒扮演着重要的角色，酿酒一直以来都是中国重要的行业之一。中国白酒行业龙头企业包括贵州茅台和五粮液，贵州茅台因在市值、营业收入、净利润、毛利率等方面仍占有绝对优势，目前龙头地位稳固。

白酒业务的布局历程

1951年，茅台酒厂成立，到2001年之前，公司属于早期发展阶段;2001-2011年，茅台酒量价齐升，业绩快速增长;2012-2014年，政府限制三公消费加上酒鬼酒塑化剂事件的影响，公司陷入调整期;2015年发展至今，公司地位稳固，产能逐步释放。

公司运营现状

1、全球烈酒品牌价值高居榜首

Brand Finance的品牌榜估值方法采用的是“特许费节省法”(Royalty Relief)。这种方法涉及估计预期归属于品牌的销售额，并计算使用该品牌的特许费率，即品牌所有者必须支付的使用该品牌的费用——假设品牌所用者不再拥有该品牌。排行榜中的品牌价值数字是品牌作为资产转让的潜在价值。一家公司可能拥有多个品牌，企业价值是其所有各品牌相关资产和收入流价值的总和。

根据英国Brand Finance发布的《2021全球烈酒品牌价值50强》榜单，中国白酒品牌占据9个席位，其中茅台酒以453.33亿美元的品牌价值位居全球烈酒品牌第一名。

2、成品酒产销量稳步增长

2016-2021年，贵州茅台成品酒产量稳步增长，2021年，成品酒产量为8.47万吨，较2020年增长12.72%，在全国规模以上白酒企业总产量下降的环境下逆势增长。

2016-2021年，贵州茅台成品酒销量也在稳步增长，但从2018年开始，增速放缓，2021年，成品酒销量为6.64万吨，较2020年增长3.72%。

从产销率情况来看，贵州茅台成品酒产销率呈先上升再下降的发展趋势，2021年，成品酒产销率下降至78.42%，较2020年下降了6.81个百分点。

公司经营业绩

从营业收入情况来看，2017-2021年，贵州茅台营业收入呈逐年增长的发展趋势。2021年，公司实现营业收入突破1000亿元，达到1094.64亿元，较2020年增长11.71%。

从净利润情况来看，2017-2021年，贵州茅台净利润也呈逐年增长的发展趋势。2021年，公司实现和净利润557.21亿元，较2020年增长12.52%。

从毛利率情况来看，2017-2021年，贵州茅台毛利率维持在90%左右。远高于行业平均水平。2021年，毛利率达到91.54%，较2020年增长0.13个百分点。

公司业务发展规划

“十四五”期间，公司将以高质量发展统揽全局，紧紧围绕集团公司“双翻番、双巩固、双打造”发展目标，坚定不移走好“五线发展道路”，坚守质量是生命之魂，筑牢生态和安全两条生命线，聚焦主业，深入践行“五合营销”，谋势而定，乘势而上，聚势而强，不断提升产品品质、品牌价值、营销能力、文化含量、管理效率，推动公司高质量发展、大踏步前进。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。