对待风险，最正确的做法永远是，惹不起，躲得起。

——坤鹏论

3.风险加权资产占总资产比率

公式：风险加权资产占总资产比率＝风险加权资产÷资产合计×100%

这是一个风险控制类指标，反映商业银行整个资产组合的风险状况。

该指标数值越高，说明在同等资产规模情况下，商业银行应该保有的监管资本越多。

坤鹏论一直强调，银行从诞生到现在，一直以一件事为中心，那就是风险管理。

就像战胜恐惧＝定义恐惧，风险管理同样要始于定义风险。

所以，要想理解银行的生意，甚至是投资的本质，对于风险，讲它千遍也不厌倦，再怎么谨慎也不为过。

今天，坤鹏论再讲讲银行业关于风险的知识。

（1）风险的种类

巴塞尔委员会根据银行的业务特征和风险诱发原因，把银行面临的风险划分为八大类：

信用风险；

市场风险；

操作风险；

流动性风险；

法律风险；

声誉风险；

国别风险；

战略风险。

银行的财报都会专门在“讨论与分析”章节设立“风险管理”小节，向股东具体汇报它们如何管理风险，其中主要按照以上类别进行介绍。

从本质上讲，银行经营的就是风险，所以，以上八大风险肯定会面对，也必须面对。

尤其是其中的信用风险的管理，它是银行赖以赚钱的基石，因为信用风险主要是贷款风险，而我国银行主要是贷款业务为主。

（2）银行选择风险的五大原则

就像芒格喜欢的那句农谚一样：如果知道我会死在哪里，那我将永远不去那个地方。

所以，不管是个人，还是公司，特别是金融机构，对待风险，最正确的做法永远是，惹不起，躲得起。

那么，银行如何判断风险？是选择承担？还是规避不碰？这是银行经营中的永恒话题。

银行在风险的选择上有五大原则，坤鹏论总结为三能二利。

第一，有能力识别。

和巴菲特所说的能力圈一样，不懂才是最大的风险，这是真理。

银行也一样，看不明白的风险，何谈控制呢？！

第二，有能力承担。

这个也不难理解，对于拥有10亿的人，丢100万完全可以承担，对于只有100万的人来说，这就是倾家荡产。

并且，对于未来的事，即使有99%的把握，如果1%发生了，那就是100%的损失。

之前看过坤鹏论关于概率和运气文章的朋友都知道，随机和偶然永远伴随着我们，运气真的存在。

谁也无法预测黑天鹅的到来，比如：是哪只？什么时候飞临？但是，几乎可以肯定的是，它一定会来。

所以，永远保证自己有足够的家底可以承担得起风险带来的损失，这才是对风险的最大保障。

这样，你就能理解为什么资本充足率是银行监管的核心。

第三，有利可图。

赚钱是企业本质，银行也一样，有利可图的利是要扣除成本、违约风险溢价以及所占用资本的成本之后，还要有利润。

第四，盈利潜力大。

风险其实和商品一样，只有市场空间和潜力大，才值得银行投入资源，否则投入产出比不匹配，亏钱。

第五，有能力管理。

有利可图，盈利潜力大，但更关键的是，自己能不能配得上，也就是，银行需要判断，自己对该风险有没有能力管理，包括：专业技术、管理优势以及对应制度基础。

（3）风险加权资产

银行持有不同类型的资产，自然承担的风险大小也不一样。

为了衡量不同银行用同样数额资产所承担的不同风险，于是也就诞生了风险加权资产。

通过前面的学习，我们应该明白，银行监管机构要求的资本充足率指标，都是以风险加权后的资产总数为分母的。

而和资产加权有关的风险主要是：

信用风险：一切有交易对手的资产，都有可能构成信用风险，也就是由于交易一方不遵守合同条款所带来的风险，最典型的就是贷款。

市场风险：指银行持有的金融资产或大宗商品价格波动，对银行造成的潜在损失风险，包括：利率风险、汇率风险、股票风险、商品风险和期权风险。

操作风险：指由于不完善或有问题的内部程序、员工、IT系统以及外部事件所造成损失的风险。

基于上面三种风险，也就有了相对应的：

信用风险加权资产；

市场风险加权资产；

操作风险加权资产。

（4）风险加权资产如何计算

每一类风险加权资产都有自己的计算方法。

像信用风险加权资产，除了工、农、中、建、交、招可以使用内部评级法这种高级方法计算外，其他银行都要采用权重法。

权重法坤鹏论之前讲过，就是对资产进行分类，然后给每类资产给个风险权重。

比如：个人住房抵押贷款就是50%的风险权重。

我们举个例子。

一家公司贷款2000万元，假设这笔贷款属于100%风险权重资产。

贷款发放后，银行计提2%的减值准备，也就是40万。

这笔贷款折算成风险加权资产就是：(2000－40)×100%＝1960万元。

如果该公司提供了500万银行定期存款单作为连带担保，这个500万元的风险权重为0，这笔贷款折算成风险加权资产就是：

(2000－500－40)×100%＝1100万元。

上面是表内资产的计算方法（什么是表内资产？就是资产负债表内记录的资产）。

如果是表外资产（就是不在资产负债表中记录的资产），则要将其金额乘以信用转换系数得到等值的表内资产，然后再按照表内资产处理。

上面是信用风险加权资产的计算，市场风险加权资产和操作风险加权资产的计算呢？

简单讲，它们都是先通过各自的计量方法计算出相应的风险资本要求，然后再乘以12.5，这样就得出了市场风险或操作风险加权资产。

其中，计量方法分别是：

市场风险的计量有标准法和内部模型法。

被允许使用高级法的六家银行（工、农、中、建、交和招行），也只能对部分市场风险使用内部模型法，其他市场风险还要使用标准法，而其他银行则需要全使用标准法。

操作风险有基本指标法、标准法和高级计量法。

六家银行能使用标准法，其他银行使用基本指标法，国内还没有银行有能力使用高级计量法。

何为风险资本要求？

它是银行持有的、具有市场风险或操作风险的资产所需配比的银行自有资本数量。

那12.5是怎么回事？

它实际是《巴塞尔协议》提出的8%资本充足率要求的倒数——1÷8%＝12.5。

也就是市场（操作）风险资本要求÷市场（操作）风险加权资产×100%＝8%。

这块坤鹏论就不细讲了，有兴趣的朋友可以找相关资料好好学习一下。

到这里，我们就可以计算银行风险加权资产了，它的公式为：

银行的风险加权资产＝信用风险加权资产＋市场风险资产要求×12.5＋操作风险资本要求×12.5

风险加权资产总额×规定的资本充足率指标，就是银行必须配置的自有资本总额。

（5）风险加权资产占总资产比率有什么意义？

该指标变大，意味着银行将更多资金投向较高风险权重的资产，对未来经济走势较为乐观，资产配置积极主动。

反之，这个指标变小，意味银行更多将资金配置到较低风险权重的资产，对未来经济趋势较为悲观，资产配置被动保守。

4.杠杆率

公式：杠杆率＝(一级资本－一级资本扣减项)÷调整后的表内外资产总额×100%

指标标准：杠杆率≥4%

这不在财报前面部分所报的银行财务指标中显示，但是它对于银行来说，非常重要，也被监管机构发文强制要求。

坤鹏论之前讲过，权益乘数，简单理解它就是银行的财务杠杆。

不过，这里讲的杠杆率和权益乘数不是一回事，它是一个监管专用名词。

2015年1月30日，我国银监会颁布《商业银行杠杆率管理办法》，它参考《巴塞尔协议Ⅲ》制定，强制要求商业银行的杠杆率不得低于4%，既杠杆倍数不得高于1÷4%＝25倍。

从杠杆率的公式我们可以看出来，它是在资本充足率的基础上，监管机构设置的另一个兜底指标。

它和资本充足率的主要区别在于分母是否加权。

所以，杠杆率通过忽略资产类别，限制了其放大倍数的上限，从而达到限制银行总资产过度扩张的效果。

也就是，即使银行配置的资产风险系数全部为0，也不能无限扩大，杠杆倍数最多25倍。

银行的财报都会比较详细地介绍杠杆率情况，比如工商银行和招商银行2018年的杠杆率如下：

有朋友会说，不对啊，为什么它们的杠杆率都高于4%呢？

是，国内银行在这个指标上基本都是这个样子，所以对于投资者来说，关注它的意义不大。

当然，既然监管机构设置了这个指标，就会一直盯着，帮我们投资者把关，我们大可放心。

（未完待续）

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原文标题：坤鹏论：手把手教你选银行股（十二）
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