超百亿元！这家图像传感器厂商创今年以来最大半导体并购交易

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今年以来中国最大的半导体并购交易事件诞生！

收购方锡产微芯集成芯片设计、制造、封装、测试整条产业链，旗下晶圆制造工厂月产量超过4万片，业务范围覆盖汽车电子、安全及工业应用领域，包括CMOS图像传感器、智能电力、轻触式显示屏及嵌入式存储器等。

编辑｜感知芯视界

7月24日消息，据河南资产管理有限公司（以下简称“河南资产”）此前公布的消息显示，河南资产于2022年5月参与投资的无锡锡产微芯半导体有限公司（以下简称“锡产微芯”）近期完成了对全球第二大移动基站射频半导体企业荷兰Ampleon公司（以下简称“安谱隆”）的收购，本次交易金额超过百亿元，系今年以来中国最大的半导体并购交易事件。

河南资产表示，作为全球领先的射频芯片供应商，本次完成对安谱隆的收购后，锡产微芯将直接跃升为全球第二大移动基站射频器件供应商，充分受益于全球5G建设浪潮和国产替代趋势。

01

安谱隆借壳多次失败

最终卖身锡产微芯

资料显示，安谱隆的前身为全球知名半导体厂商恩智浦（NXP）旗下射频芯片部门，2015年，恩智浦为了顺利出售给高通，为了规避美国反垄断法规的限制，因此剥离了旗下三大业务部门，分别是安世半导体（标准器件业务）、瑞能半导体（双极性功率晶体管产品线及研发等业务）、安谱隆（射频业务），总金额达到40亿美元。

当时，国内知名PE财团建投华科果断出手，一举包揽了这三块半导体领域的明星资产。彼时有报道称，建投华科对安谱隆的收购花了18亿美元(折合人民币116.82亿元)。此后，建投华科一直在积极寻找上市公司买家。

2017年，刚完成借壳上市不久的奥瑞德欲收购安谱隆半导体100%股权。虽然急于出手的建投华科，颇具人情味地给出了“七折亏本价”，但总价仍高达86.3亿元，而彼时奥瑞德资金十分紧张，账面现金不足亿元，使得这桩收购最终流产。

如今，奥瑞德已然变成ST瑞德，挣扎在退市的边缘，显然也与安谱隆永远说了再见。

2018年5月，第二家收购方——旋极信息紧接出场。彼时该公司公告称，正筹划重大资产购买事项，拟收购合肥瑞成及其背后的安谱隆半导体，预计交易金额约80-96亿元，并已向一方LP支付了1个亿的意向金。

不过，旋极信息似乎“拖延症”严重。从2018年到2020年，整整两年时间，旋极信息竟然没有公布任何一份重组预案。主要是因为公司2018年的年报被审计出具保留意见，导致公司无法在框架下通过增发股本融资。

2019年初，由于旋极信息的重组竞购排他协议到期，“明星资产”安谱隆半导体再次公开“招亲”。包括浙江永强、利欧股份在内的多家上市公司都曾被传出有收购意愿，然而都没有下文，安谱隆的百亿身家与出售方“现金交割”的要求，似令诸多上市公司望而止步。

有趣的是，安谱隆的荷兰实体一直在追踪安谱隆半导体的竞购进展，其网站的每个公告都会用英文，中文简体和繁体发布三个版本。而安谱隆荷兰总裁每次在公司归属进展中都会加上一句——公司成为上市公司的决心不会改变。

作为标的资产的安谱隆有强烈的上市动机，那上市公司与资本这方呢？

这两年，随着国内半导体行业供应链自主提速，有越来越多芯片企业寻求上市拓宽融资渠道。在此背景下，吸纳国外优质资产能够帮助拟上市的公司提升资产质量，加快上市进度，也能帮助上市公司迅速实现经营业绩与股价的“弯道超车”。

2019年6月，闻泰科技以268亿元“迎娶”安世半导体，之后股价一路暴涨，最高达到171.57元/股，股价翻了超过5倍，市值最高超2100亿。而收购成本27.6亿美元(约合181亿元人民币)的建投华科，也在这笔倒手买卖中赚了87亿。

由于半导体行业由于技术准入门槛极高，全球范围内优质标的都极其稀缺，这也是安谱隆常年受资本圈热捧的最重要原因，其作为全球第二大的射频芯片企业，资产质量处于全球第一梯队，被业界认为其价值不逊于安世/豪威。可能是由于迟迟无法直接出售给上市公司，安谱隆最终被出售给了锡产微芯，本次交易金额超过百亿元，也应该是值回了之前的收购价。

另外值得注意的是，作为“恩智浦三子”之一的瑞能半导体的出售也并不顺利。

2021年12月13日，北京空港科技园区股份有限公司（以下简称“空港股份”）发布公告宣布拟收购瑞能半导体的控股权或全部股权，并出售部分资产。简言之，空港股份实控人预计将变更，而瑞能半导体将通过此次交易成为上市公司，更好地把握功率半导体市场的机遇。

然而一周之后，12月21日，空港股份又发布称，公司终止了瑞能半导体借壳上市的重大资产重组事项，原因是核心条款未能达成一致。

02

锡产微芯是何方神圣？

根据无锡日报的相关报道和天眼查查询获悉，无锡锡产微芯半导体有限公司成立于2019年6月，注册资本为21.1亿元，由无锡产业发展集团有限公司、无锡威孚高科技集团股份有限公司、无锡市太极实业股份有限公司、无锡思帕克微电子合伙企业（有限合伙）、初芯半导体科技有限责任公司五家公司投资设立，近日已经正式落户无锡高新区。

值得注意的是，锡产微芯的法定代表人为中国科学院微电子研究所所长叶甜春。

资料显示，锡产微芯成立于2019年6月4日，是一家半导体生产商，在意大利拥有8寸晶圆生产线（LFoundry），涉及芯片设计、制造、封装、测试整条产业链，业务范围覆盖汽车电子、安全及工业应用领域，包括CMOS图像传感器、智能电力、轻触式显示屏及嵌入式存储器等。

需要指出的是，锡产微芯旗下的LFoundry原为中芯国际旗下位于意大利的晶圆代工厂，主要提供先进的模拟制造服务，晶圆月产量超过4万片。

LFoundry意大利工厂的前身是由德州仪器（TI）在意大利阿韦扎诺(Avezzano)建立的FAB。

工厂的建立可以追溯到1989年，该工厂是当时欧洲最大的FAB生产线。工厂第一期工程于1992年投产，是6英寸DRAM生产线；第二期工程于1994年投产，是8英寸MINI DRAM生产线。随着德州仪器（TI）退出DRAM领域，1998年美光科技（Micron）接手该工厂后，开始6英寸向8英寸生产线转换，2001年完成8英寸产线转换并开始DRAM产能爬坡。

2001年美光科技收购Photobit，进入CMOS图像传感器（CIS）领域，2005年美光在意大利工厂设立CMOS图像传感器（CIS）生产线，工厂得以切入图像处理领域，并逐步退出DRAM生产，2008年完全，转而全面生产CMOS图像处理器。

在2009年经历成为代工厂以及技术转移，至2016年6月，LFoundry意大利工厂具备射频RF、高压HV、嵌入式存储器Embedded Memories、CMOS-MEMS、CIS工艺，产品广泛应用于汽车、工业、医疗、安全和空间成像行业。

2016年7月29日是，中芯国际完成收购由LFE以及MI控股的意大利集成电路晶圆代工厂LFoundry 70%的股份，总价值4900万欧元。

2019年3月，中芯国际宣布以约1.13美元的价格出售其持有的意大利工厂LFoundry的70%股权出售给江苏中科君芯科技有限公司（以下简称“中科君芯”）。而中科君芯则是锡产微芯的全资子公司。

除了中科君芯之外，锡产微芯旗下还拥有无锡锡产瑞成企业管理有限公司 、重庆伟特森电子科技有限公司、南京银茂微电子制造有限公司三家全资子公司。

至于锡产微芯的股权结构方面，从今年5月太极实业披露的入股锡产微芯的公告显示，当时的新一轮融资有多家企业共同出资50亿元认购锡产微芯新增注册资本，增资完成后，无锡产业发展集团有限公司为锡产微芯第一大股东，持股27.7500%；太极实业将直接持有锡产微芯7.7319%股权，此外，太极实业控股股东——无锡产业发展集团实际控制的无锡锡产国调投资基金持股7.7804%。

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